在 2023 年顯著增長了 109% 之后，加密市場在 2024 年上半年繼續(xù)上升，總市值增長了 37.3%。這一增長主要由年初第一季度的 60.2% 的漲幅推動，而第二季度回吐了一些漲幅，市值下降了 14.3%。
1 月，美國現(xiàn)貨比特幣交易平臺交易基金（「ETF」）的成功推出標志著該行業(yè)的一個關鍵時刻，并引發(fā)了一段看漲情緒和正向資金流入的時期。雖然最初的價格反應較為平淡，但隨后幾個月市場在消化 ETF 對吸引新資本、增加投資者可及性、并強化加密貨幣作為主流投資的接受度方面的影響時，取得了強勁的漲幅。
值得注意的是，今年上半年有幾個敘述獲得了動能——例如，points meta、Restaking 炒作、memecoins 狂熱和空投季節(jié)等。盡管其中一些敘述可能已經(jīng)平息，但它們無疑是上半年鏈上活動和交易的強大推動力。
展望未來，我們將密切關注美聯(lián)儲的利率政策、現(xiàn)貨以太坊 ETF 的批準和進展，以及通過監(jiān)測鏈上指標來觀察加密貨幣特定敘述的出現(xiàn)或復興。我們意識到未來幾個月和幾年內(nèi)即將解鎖的大量 Token 所帶來的結構性拖累，并敦促投資者進行自己的研究。好消息是，過去幾個月中，許多 Token 的估值有所回調(diào)，回到了較為合理的水平。
以下是本報告的一些關鍵要點總結：
1、公鏈之 Layer1 & Layer2
Layer1（「L1」）在年初表現(xiàn)強勁，比特幣在第四次減半、Runes 協(xié)議的推出以及美國現(xiàn)貨 ETF 的批準后繼續(xù)獲得市場主導地位（迄今已吸引超過 140 億美元的資金流入）。以太坊經(jīng)歷了重置爆發(fā)和 EIP-4844 更新，BNB 鏈繼續(xù)在 opBNB 和 Greenfield 上工作，而 Solana 在 memecoin 領域表現(xiàn)出色并推出了區(qū)塊鏈鏈接（「blinks」）。
2024 年上半年是 Layer2（「L2」）領域的空投季，尤其是零知識（「zk」）項目。激勵措施的承諾吸引了大量資本流入 L2 鏈，使 L2 的總鎖定價值（TVL）達到 430 億美元，僅在前 6 個月內(nèi)增長了 90%。
2、DeFi
2024 年見證了大量資本涌入去中心化金融（「DeFi」），推動 TVL 年初至今（「YTD」）增長 72.8%，從年初的 544 億美元增至 941 億美元。這一增長惠及幾乎所有 DeFi 部門，無論是主要市場還是利基市場，促使一些協(xié)議將以前無法實現(xiàn)的金融原始元素帶到鏈上。
3、穩(wěn)定幣
穩(wěn)定幣市場出現(xiàn)顯著回升，目前僅比 2022 年 4 月 TerraUSD（UST）崩盤前的峰值低 14.5%。截至 2024 年 6 月 30 日，穩(wěn)定幣市場資本化為 1610 億美元，創(chuàng)下兩年新高。盡管 Tether 的 USDT 繼續(xù)占據(jù)主導地位，但 Circle 的 USDC 和 Ethena 的 USDe 市場份額也有所增加。
4、NFT
NFT 市場在上半年經(jīng)歷了動蕩，銷售量下降，主要項目的地板價下降了 50% 以上。Blur 在 BlastToken 空投的推動下繼續(xù)占據(jù)主導地位，而 Pudgy Penguins 在其實體玩具方面取得了一些成功。比特幣 NFT 也繼續(xù)表現(xiàn)亮眼。
5、SocialFi
SocialFi 繼續(xù)發(fā)展，Lens 協(xié)議宣布即將推出其 zk 鏈，Lens Network。Farcaster 在 Frames 推出后用戶增長持續(xù)，而 friend.tech 發(fā)布了他們的 Token 和 v2。Fantasy.top 交易卡牌游戲也是一個顯著亮點。
6、GameFi
Web3 游戲部門在第一季度表現(xiàn)強勁，但第二季度游戲項目 Token 的市場資本化與其他山寨幣市場一起大幅下跌。盡管價格下跌，用戶增長指標卻比以往任何時候都更健康，項目如 Pixels 和 Hamster Kombat 通過空投 Token 吸引了大量玩家。
其他值得注意的領域包括 memecoins、人工智能（「AI」）和去中心化物理基礎設施網(wǎng)絡（「DePIN」）。這些部門在 2024 年上半年繼續(xù)受到投資者和更廣泛社區(qū)的強烈關注。
7、展望下半年
進入 2024 年下半年，我們將繼續(xù)對六個關鍵主題特別感興趣，并預計這些領域?qū)⒃谌耆〉弥卮筮M展。這些主題涵蓋了各種敘述和部門，例如與宏觀環(huán)境、比特幣生態(tài)系統(tǒng)、所有權經(jīng)濟應用、現(xiàn)實世界資產(chǎn)（「RWAs」）等相關的主題。