希望大家都能在鏈上賺到改變?nèi)松腻X。沒有嗎？也許是被韓國(guó)市場(chǎng)拋售了。我看到過幾十張盈虧截圖，利潤(rùn)有數(shù)十萬甚至數(shù)百萬美元。甚至在現(xiàn)實(shí)生活中，我聽說一些我認(rèn)識(shí)的不太遠(yuǎn)的人也賺了不少錢。是的，如果你不交易 Meme 幣，就賺不到錢。
直到現(xiàn)在，公眾的看法都是韓國(guó)人只在中心化交易所交易，主要是在 Upbit。這只對(duì)了一部分。當(dāng)鏈上有 1000 倍的機(jī)會(huì)時(shí)，中心化交易所還有什么用呢？
但是，當(dāng)你看 $DOGE 和 $SHIB 時(shí)，Upbit 仍然是第二大現(xiàn)貨市場(chǎng)。
「不要忽視瘋狂的韓國(guó)買盤」是句老話。
這次的韓國(guó)市場(chǎng)味道不一樣了
但是，溢價(jià)在哪里呢？過去幾周，我一直在談?wù)擁n國(guó)市場(chǎng)溢價(jià)作為一種情緒指數(shù)。如果韓國(guó)市場(chǎng)溢價(jià)達(dá)到 +10%，就是時(shí)候慢慢穩(wěn)定下來。但是這次似乎不同。我看到有人在地鐵里查看他們的 Binance 投資組合，朋友們?cè)趩栮P(guān)于 DOGE 的情況。
但為什么沒有 10% 的韓國(guó)市場(chǎng)溢價(jià)呢？
比特幣價(jià)格達(dá)到了 9 萬美元，這讓人難以置信。但這個(gè)圖表看起來卻毫無道理。這到底是怎么回事？
難道韓國(guó)人不在買入嗎？并不是。最近 Upbit 上市的項(xiàng)目都經(jīng)歷了大幅上漲。
新用戶沒有增加嗎？也不是。韓國(guó)的加密應(yīng)用最近在應(yīng)用商店中排名靠前。
我們?cè)谔桌矫孀兊酶昧藛幔恳膊皇恰?/p>
如果是這樣，為什么今年早些時(shí)候我們沒有表現(xiàn)得更好呢？
實(shí)際上，我們確實(shí)找到了更好的方法來套利韓國(guó)市場(chǎng)的溢價(jià)。Presto Research 的團(tuán)隊(duì)在這方面做得非常出色：雖然可能只是因?yàn)椤肝覀冞€處于早期階段」，但 Upbit 最近的交易量超過了 180 億美元，遠(yuǎn)高于 2024 年 3 月的 140 億美元，當(dāng)時(shí)韓國(guó)市場(chǎng)溢價(jià)達(dá)到了 10% 并維持在 5%。那么為什么現(xiàn)在沒有溢價(jià)呢？
那么，從 2024 年 3 月到現(xiàn)在發(fā)生了什么變化呢？我認(rèn)為主要原因有：1）USDT 的上市，2）宏觀市場(chǎng)條件，3）「虛擬資產(chǎn)用戶保護(hù)法」的實(shí)施。盡管 Bithumb 在 2023 年 12 月就已上市 $USDT，Upbit 則相對(duì)較晚，在 2024 年 6 月才跟進(jìn)。在此之前，大多數(shù)韓國(guó)投資者使用 $TRX 或者 $XRP 將加密貨幣從韓國(guó)交易所轉(zhuǎn)移到全球平臺(tái)如 Binance、Bybit 和 OKX。隨著 USDT 的上市，現(xiàn)在人們更容易套利溢價(jià)并直接投資于美元。
尤其是在韓元走弱且韓國(guó)股市表現(xiàn)明顯不如加密貨幣和美國(guó)股市的情況下，投資美元的興趣大增。這導(dǎo)致了 USDT 交易量的增加，目前其市場(chǎng)份額約為 9%，而 12 月時(shí)僅為 2.6%。需要注意的是，韓國(guó)交易所的大多數(shù)交易對(duì)是以韓元進(jìn)行的（例如，BTC/KRW，ETH/KRW），而不是穩(wěn)定幣。這意味著大部分 USDT 的交易量來自 USDT/KRW 交易對(duì)。
因此，韓國(guó)人歷史上最簡(jiǎn)單的賺錢方式之一就是通過韓國(guó)市場(chǎng)溢價(jià)交易。這包括購買 USDT，將其轉(zhuǎn)移到國(guó)外交易所，賺取收益，并在韓國(guó)市場(chǎng)溢價(jià)出現(xiàn)時(shí)回到韓國(guó)市場(chǎng)（同時(shí)在法律實(shí)施后通過韓元賺取收益 + Bithumb 的免交易費(fèi)活動(dòng)）——或者簡(jiǎn)單地在韓國(guó)市場(chǎng)溢價(jià)低時(shí)購買 USDT，高時(shí)出售。這種交易變得更加活躍，我認(rèn)為這正在抑制韓國(guó)市場(chǎng)溢價(jià)。
天啊，我之前完全沒有想到這一點(diǎn)。因此，我之前認(rèn)為隨著機(jī)構(gòu)賬戶的啟用，韓國(guó)市場(chǎng)溢價(jià)作為牛市指標(biāo)會(huì)消失的假設(shè)，現(xiàn)在看來完全過時(shí)了。韓國(guó)市場(chǎng)溢價(jià)可能根本沒有意義了！
但這到底是好事還是壞事呢？
我也不確定。對(duì)于韓國(guó)人來說，較低的韓國(guó)市場(chǎng)溢價(jià)意味著價(jià)格更加公平。而對(duì)于更廣泛的市場(chǎng)，他們失去了一個(gè)判斷市場(chǎng)高點(diǎn)的指標(biāo)。
不過，我想韓國(guó)人在某種程度上也在慢慢失去一些東西。就在今天，韓國(guó)金融監(jiān)督服務(wù)局 (FSS) 建議允許交易所在不通知用戶的情況下凍結(jié)加密交易賬戶。
根據(jù)《虛擬資產(chǎn)用戶保護(hù)法》，交易所必須在采取行動(dòng)前披露凍結(jié)賬戶的原因。但是，F(xiàn)SS 希望在某些「特殊情況下」允許交易所預(yù)先凍結(jié)賬戶，以便在黑客攻擊、欺詐，以及大家熟悉的洗錢企圖等緊急情況下作出反應(yīng)。
原則上是要提前通知，但他們強(qiáng)調(diào)應(yīng)該全面考慮賬戶凍結(jié)原因的可預(yù)測(cè)性以及提前通知的目的和意圖。
當(dāng)國(guó)家稅務(wù)局或調(diào)查機(jī)關(guān)要求凍結(jié)賬戶并要求延遲通知以實(shí)現(xiàn)其調(diào)查目的時(shí)，同樣適用。
FSS 強(qiáng)調(diào)，如果經(jīng)過仔細(xì)考慮后沒有不可避免的情況阻止，必須提供提前通知。
等等，這是什么意思？他們不僅允許預(yù)先凍結(jié)賬戶來保護(hù)消費(fèi)者，還要保護(hù)國(guó)家利益？誰能想到呢。這又是一個(gè)不把錢留在韓國(guó)交易所的理由。想象一下，在 Upbit 上一個(gè)隨便的山寨幣賺了五倍，結(jié)果卻被稅務(wù)局凍結(jié)了資金。
不必多說：
- 京畿道的坡州市宣布計(jì)劃成為韓國(guó)首個(gè)直接出售從地方稅務(wù)拖欠者處沒收的虛擬資產(chǎn)以收繳欠款的地方政府。
- 為了實(shí)施這一計(jì)劃，坡州市在 13 日向 17 名累計(jì)拖欠地方稅款 1.24 億韓元的個(gè)人發(fā)出了通知，警告他們即將轉(zhuǎn)移和出售其虛擬資產(chǎn)。
- 該市已經(jīng)通過加密貨幣交易所沒收了這些稅務(wù)拖欠者的虛擬資產(chǎn)。如果這些人未能在本月底前繳納拖欠稅款，市政府計(jì)劃將大約價(jià)值 5000 萬韓元的虛擬資產(chǎn)轉(zhuǎn)入其賬戶以抵扣未繳稅款。
- 據(jù)市政府稱，最近虛擬資產(chǎn)被稅務(wù)拖欠者用作隱藏或轉(zhuǎn)移資產(chǎn)的手段。一位市政府官員解釋說：「通過虛擬資產(chǎn)進(jìn)行收繳向拖欠者發(fā)出了明確的信息，他們不能隱藏資產(chǎn)，我們將繼續(xù)追蹤拖欠者的財(cái)產(chǎn)，直到最終執(zhí)行稅收措施。」—— KBS 新聞
為什么韓國(guó)人會(huì)選擇把資金留在交易所？為什么他們會(huì)想要將加密貨幣兌換成韓元？隨著市場(chǎng)規(guī)模的擴(kuò)大，這個(gè)問題變得更加明顯。如果大家知道加密貨幣資產(chǎn)這么容易被沒收，誰還會(huì)愿意把它們存入韓國(guó)的交易所呢？
如果加密貨幣真的是一個(gè)萬億美元的機(jī)會(huì)，而政府又愿意支持它，那么資金就必須能夠自由流動(dòng)。人們更愿意使用美元而非人民幣是有原因的，因?yàn)楹笳呖赡軙?huì)被沒收。
正是因?yàn)椤缚赡軙?huì)被沒收」這一點(diǎn)，加密行業(yè)才會(huì)誕生。想象一下，一個(gè)行業(yè)被接受卻又回歸到過去的思維模式，這是不合理的。
這些保護(hù)主義和高控制的措施只會(huì)增加資金流出，尤其是在高風(fēng)險(xiǎn)的鏈上活動(dòng)中更是如此。資產(chǎn)會(huì)留在鏈上，他們想要保護(hù)的東西反而會(huì)因?yàn)閷?duì)失去的恐懼而被毀掉。